海南自贸区都有啥优势?“全域性”试点是最大特点_辉瑞进口内窥镜
辉瑞电话

4006-006-655

海南自贸区都有啥优势?“全域性”试点是最大特点

来源:辉瑞

关键词:进口内窥镜;进口医用内窥镜 ;进口医用内窥镜品牌

公司是技术驱动型企业,产品逐渐高端化使得2017年成为公司业绩加速向上的拐点。公司是国内彩超奠基者,2002年创立以来,在彩超、单晶探头等产品上获得多个“中国第一”,2014年进入内镜领域后,推出中国第一台高清消化内窥镜系统,截止到2017年底,公司研发投入已连续三年保持18%左右行业领先的营收占比,伴随着高端彩超、高清内镜等新产品陆续上市,2017年46%的利润增长成为公司业绩加速向上的拐点。

彩超高端化升级+分级诊疗、政府采购优先国产等政策利好,有望驱动未来彩超业务在“量价齐升”下保持30%以上增长。国内超声市场规模在80亿左右,其中75%以上市场被外资占据,2017年开始政策连续出台支持国产医疗器械,部分地区明确公立医院采购优先国产也加速了进口替代进程,分级诊疗持续落地,政府加大对医院硬件设备的投入,政府采购项目增加也带来国产设备的放量,我们预计行业增速有望提高到10%以上;与此同时公司于2016年推出高端彩超S50系列,性能指标较S40有大幅飞跃,随着S50销售占比的提高,未来公司彩超业务销售快速增长的同时有望带来毛利率的持续上升。

高清内镜上市打破外资垄断,内窥镜业务有望保持80%以上高速增长。根据中国医疗器械行业协会统计,国内内窥镜市场超过100亿元,增速超过25%,远高于全球8%左右的行业增速,其中软镜市场占27.6%,奥林巴斯、宾得、富士占据90%以上市场,公司是目前唯一可以生产高清内镜的国产企业,并且在性能指标上进行持续升级,未来在政策倾斜和先发优势下公司有望快速占领市场,考虑到公司内镜业务基数较低,我们预计公司未来三年内窥镜业务有望持续保持80%以上增长。

盈利预测与估值:我们预计2018-20年公司收入13.33、17.88、24.10亿元,同比增长34.77%、34.16%、34.78%,归母净利润2.66、3.58、4.85亿元,同比增长40.12%、34.58%、35.37%,对应EPS为0.67、0.90、1.21。目前公司股价对应2018年49倍PE,考虑到公司正处于业绩加速增长期,高端彩超和高清内镜有望受益于进口替代的进程,同时在研品种硬性内窥镜、超声内镜、血管内超声等成长性较强,我们认为公司2018年合理估值区间为50-55倍PE,公司合理价格区间为33-37元,首次覆盖,给予“增持”评级。

风险提示:海外销售风险,产品质量控制风险,政策变化风险。(中泰证券 江琦 谢木青)

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

进口内窥镜:海南自贸区都有啥优势?“全域性”试点是最大特点
海南自贸区都有啥优势?“全域性”试点是最大特点

徐小明凯恩斯占豪花荣金鼎wu2198丁大卫易宪容叶荣添沙黾农冯矿伟趋势之友空空道人股市风云股海光头

网友提问:@@=value.question$$

老师回答:@@=value.answer$$

内镜诊疗器械是指在内镜诊断和治疗中使用的除医用内窥镜和配套设备之外的辅助性的、消耗性的诊疗器械,包括活检钳、支架等,可应用于消化道、呼吸道、泌尿系统等领域疾病的诊断与治疗。随着内镜诊疗技术的推广和普及,内镜诊疗器械行业发展迅速,进口替代空间大。

我国是全球的人口大国,医疗消费需求巨大。根据新思界发布的《“十三五”期间内镜诊疗器械行业发展环境预测及投资策略分析研究报告》,2011-2016年,中国内镜诊疗器械的市场规模快速增长,2016年已经达到51.16亿元。

首先内镜诊疗技术是公认有效的检查、治疗手段,能够直达病灶,辅助医生进行准确的诊断与治疗。内镜诊疗技术已替代部分传统外科手术等治疗手段,正逐步改变部分疾病的治疗方式。随着内镜诊疗技术的不断推广,中国内镜诊疗器械的市场规模迅速扩大。

本文由辉瑞整理发布,转载请注明出自http://www.alenkhoo.com/by/6832.html

上一篇:【健康访谈】对话刁文博:Tech0全脊柱内镜 加速脊柱手术微创化进程造福患者!下一篇:首届进博会上看行业发展趋势:跨界融合开放共赢

首届进博会上看行业发展趋势:跨界融合开放共赢相关文章

首届进博会上看行业发展趋势:跨界融合开放共赢图文资讯

进口内窥镜话题

一天
一周
最热

进口内窥镜行业新闻

一天
一周
一年
友情链接: 辉瑞 金属波纹管 板框压滤机 电缆 液压计量泵 TG酶价格 液晶驱动板 加药泵 卫浴代理 电销机器人 水冷机组 无烟烧烤 滤板厂家 DTU报价 金属波纹管